{"id":5255,"date":"2025-05-26T18:40:28","date_gmt":"2025-05-26T22:40:28","guid":{"rendered":"https:\/\/investinginalts.com\/?p=5255"},"modified":"2026-09-18T19:26:47","modified_gmt":"2026-09-18T23:26:47","slug":"infrastructures","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investinginalts.com\/fr\/infrastructures\/","title":{"rendered":"Infrastructures"},"content":{"rendered":"
\"Infrastructures\"<\/figure>\n
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Transcription<\/h3>

Les actifs du secteur des infrastructures \u00e9conomiques comprennent les routes, les ports, les r\u00e9seaux ferroviaires, les a\u00e9roports, les r\u00e9seaux \u00e9lectriques, les r\u00e9seaux d\u2019approvisionnement en eau, les centres de donn\u00e9es, les antennes-relais, les \u00e9nergies renouvelables, le stockage d\u2019\u00e9nergie et les pipelines. Les actifs du secteur des infrastructures sociales comprennent les \u00e9coles, les h\u00f4pitaux et l\u2019habitat. <\/p>\n

Investir dans les infrastructures pr\u00e9sente plusieurs avantages. Il s\u2019agit d\u2019actifs relativement rares qui peuvent pr\u00e9senter des caract\u00e9ristiques monopolistiques et dont les flux de tr\u00e9sorerie peuvent \u00eatre contractuellement corr\u00e9l\u00e9s \u00e0 l\u2019inflation. Les actifs d\u2019infrastructure offrent des rendements similaires \u00e0 ceux des actions, assortis de pertes relativement faibles. Les investissements dans les infrastructures ont tendance \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des flux de tr\u00e9sorerie plus r\u00e9guliers que le Private Equity ou le Venture Capital, et sont moins sensibles aux cycles \u00e9conomiques que les investissements immobiliers. La faible cyclicit\u00e9 des actifs d\u2019infrastructure provient de leur nature monopolistique, qui les rend relativement insensibles \u00e0 la concurrence. La demande des consommateurs en eau, en \u00e9lectricit\u00e9 ou en chauffage est probablement plus corr\u00e9l\u00e9e aux variations climatiques qu\u2019aux cours boursiers ou \u00e0 la confiance des m\u00e9nages. <\/p>\n

Les infrastructures ont constitu\u00e9 la grande majorit\u00e9 des allocations d\u2019actifs r\u00e9els au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es. Cela pourrait s\u2019expliquer par leur profil historique attractif, caract\u00e9ris\u00e9 par des rendements \u00e9lev\u00e9s, une forte corr\u00e9lation avec l\u2019inflation et une faible corr\u00e9lation avec les actions et les obligations. Les revenus de nombreux actifs d\u2019infrastructure sont li\u00e9s \u00e0 l\u2019inflation, les contrats avec les clients ou les organismes de r\u00e9gulation publics autorisant explicitement les prix \u00e0 augmenter au rythme de l\u2019inflation. <\/p>\n

Les investissements dans les infrastructures peuvent \u00eatre structur\u00e9s de mani\u00e8re similaire \u00e0 un fonds de Private Equity \u00e0 appels de fonds. Cette structure de fonds est illiquide, avec des \u00e9valuations p\u00e9riodiques entra\u00eenant \u00e0 une volatilit\u00e9 des rendements relativement faible. Les actifs d\u2019infrastructure peuvent \u00eatre compar\u00e9s \u00e0 l\u2019immobilier, car ces deux types d\u2019investissements d\u00e9tiennent des actifs tangibles qui g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie importants. Les actifs d\u2019infrastructure peuvent \u00e9galement \u00eatre compar\u00e9s au Private Equity, o\u00f9 la rentabilit\u00e9 de l\u2019actif peut \u00eatre am\u00e9lior\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 une meilleure gestion et \u00e0 des am\u00e9liorations de la qualit\u00e9 et de l\u2019efficacit\u00e9 des installations. Les flux de tr\u00e9sorerie provenant des actifs d\u2019infrastructure sont g\u00e9n\u00e9ralement beaucoup plus r\u00e9guliers que ceux du Private Equity, qui repose sur la vente des entreprises en portefeuille pour distribuer des liquidit\u00e9s aux investisseurs. <\/p>\n

De nombreux actifs d\u2019infrastructure sont accessibles sur les march\u00e9s boursiers cot\u00e9s, notamment les actions des services aux collectivit\u00e9s, des r\u00e9seaux ferroviaires, des \u00e9nergies renouvelables et des pipelines, ou des MLP (\u00ab Master Limited Partnership \u00bb). Les investisseurs qui souhaitent acc\u00e9der \u00e0 des actifs d\u2019infrastructure tels que les routes, les a\u00e9roports et les ports maritimes devront investir dans des fonds d\u2019infrastructure de Private Equity. Les investisseurs en dette d\u2019infrastructure pr\u00eatent de l\u2019argent aux propri\u00e9taires ou aux exploitants d\u2019actifs d\u2019infrastructure. <\/p>\n

Si les investissements dans les infrastructuresmpr\u00e9sentent g\u00e9n\u00e9ralement moins de risques que la plupart des investissements en actions cot\u00e9es ou en Private Equity, plusieurs facteurs influencent le risque li\u00e9 \u00e0 ces investissements. Les investissements dans les infrastructures peuvent pr\u00e9senter un risque faible ou \u00e9lev\u00e9, selon la structure du projet et le v\u00e9hicule d\u2019investissement. <\/p>\n

Les investissements dans la dette d\u2019infrastructure pr\u00e9sentent g\u00e9n\u00e9ralement un risque moindre, car les investisseurs pr\u00eatent aux propri\u00e9taires ou aux exploitants d\u2019actifs d\u2019infrastructure, les pr\u00eats \u00e9tant g\u00e9n\u00e9ralement garantis par les actifs ou les flux de tr\u00e9sorerie des projets.<\/p>\n

\u00c0 l\u2019instar de l\u2019immobilier, les investissements dans les actifs d\u2019infrastructure \u00ab core \u00bb et \u00ab core plus \u00bb pr\u00e9sentent g\u00e9n\u00e9ralement un risque moindre, tandis que les investissements \u00ab value-added \u00bb et \u00ab opportunistic \u00bb sont assortis d\u2019un risque plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n

Les actifs \u00ab core \u00bb sont ax\u00e9s sur les actifs monopolistiques actuellement en exploitation sur les march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s et pr\u00e9sentant un faible niveau d\u2019endettement. Vous achetez le r\u00e9seau \u00e9lectrique, le r\u00e9seau d\u2019eau, l\u2019a\u00e9roport et le port maritime qui sont d\u00e9j\u00e0 en service. Il n\u2019y a aucun actif concurrent dans un p\u00e9rim\u00e8tre g\u00e9ographique proche. Ces actifs se trouvent dans les march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s du G10, o\u00f9 l\u2019\u00c9tat de droit et les contrats solides sont respect\u00e9s. Les actifs d\u2019infrastructure \u00ab core \u00bb sont financ\u00e9s avec un faible niveau d\u2019endettement. <\/p>\n

Les actifs d\u2019infrastructure \u00ab core plus \u00bb se concentrent \u00e9galement sur des actifs d\u00e9j\u00e0 en service et pr\u00e9sentant un historique de flux de tr\u00e9sorerie stables. Alors que les investissements dans les infrastructures \u00ab core \u00bb se concentrent g\u00e9n\u00e9ralement sur des actifs monopolistiques, de nombreux investissements \u00ab core plus \u00bb concernent des actifs susceptibles d\u2019\u00eatre concurrenc\u00e9s. Il s\u2019agit notamment des \u00e9coles, des h\u00f4pitaux, des logements pour les travailleurs et des antennes relais de t\u00e9l\u00e9phonie mobile. Les fonds \u00ab core plus \u00bb peuvent \u00e9galement investir dans des actifs monopolistiques, mais avec un niveau d\u2019endettement plus \u00e9lev\u00e9 que les fonds \u00ab core \u00bb. <\/p>\n

Les strat\u00e9gies \u00ab value-added \u00bb ontpour objectif d\u2019acheter des actifs sous-\u00e9valu\u00e9s et d\u2019accro\u00eetre leur valeur par le biais d\u2019une expansion ou d\u2019am\u00e9liorations op\u00e9rationnelles. Un fonds d\u2019infrastructure peut acheter un a\u00e9roport dont la croissance du nombre de passagers est limit\u00e9e en raison de son inefficience et de son emplacement difficile d\u2019acc\u00e8s. Apr\u00e8s avoir am\u00e9lior\u00e9 l\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019a\u00e9roport gr\u00e2ce \u00e0 une nouvelle ligne de tramway et avoir am\u00e9lior\u00e9 son efficacit\u00e9, l\u2019a\u00e9roport peut devenir plus attractif que les grands a\u00e9roports internationaux de la r\u00e9gion. \u00c0 mesure que les flux de tr\u00e9sorerie du projet augmentent, les investisseurs peuvent b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une augmentation de la valeur de l\u2019actif. <\/p>\n

De nombreux investisseurs \u00ab opportunistic \u00bb s\u2019efforcent de d\u00e9velopper de nouveaux actifs d\u2019infrastructure dans le cadre de projets enti\u00e8rement nouveaux. Les promoteurs des nouveaux actifs d\u2019infrastructure prennent le risque de d\u00e9passements de co\u00fbts, de retards de d\u00e9veloppement et de dommages environnementaux, et font face \u00e0 l\u2019incertitude des flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le projet. Les investissements dans les march\u00e9s \u00e9mergents peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme \u00ab opportunistic \u00bb en raison du risque souverain et du risque de change. <\/p>\n

Certains investisseurs \u00ab opportunistic \u00bb dans les infrastructures peuvent travailler en partenariat avec une entit\u00e9 gouvernementale. Cette derni\u00e8re peut assumer le risque des retards et des d\u00e9passements de co\u00fbts, tandis que l\u2019op\u00e9rateur des infrastructures s\u2019engage \u00e0 acheter ou \u00e0 exploiter l\u2019actif une fois celui-ci op\u00e9rationnel. Cela permet au gouvernement de construire de nouvelles infrastructures pour son \u00e9conomie tout en r\u00e9utilisant les recettes des projets ant\u00e9rieurs pour investir dans de nouveaux projets d\u2019infrastructure. <\/p>\n

Les investisseurs immobiliers peuvent trouver relativement facile d\u2019\u00eatre des
investisseurs directs, en achetant simplement un bien immobilier et en engageant un gestionnaire
local pour le louer et l\u2019entretenir. En raison de la nature capitalistique et de la complexit\u00e9
op\u00e9rationnelle des investissements dans les infrastructures, les investisseurs institutionnels sont
moins enclins \u00e0 investir directement dans les actifs d\u2019infrastructure. <\/p>\n<\/div><\/div><\/p>\n

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Dans cette vid\u00e9o, nous passons en revue les arguments des infrastructures en mati\u00e8re d\u2019investissement. Nous expliquons comment les actifs d’infrastructures g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie \u00e0 long terme, offrent une protection contre l’inflation et diversifient les portefeuilles au-del\u00e0 des investissements traditionnels en actions et en immobilier. Du fait de leurs caract\u00e9ristiques monopolistiques, d\u2019une faible cyclicit\u00e9 \u00e9conomique et d\u2019une exposition aux services essentiels, les infrastructures offrent des performances stables via toute une gamme de profils de risque, des strat\u00e9gies fondamentales aux strat\u00e9gies opportunistes. Les infrastructures, gr\u00e2ce \u00e0 leur acc\u00e8s aux march\u00e9s publics et priv\u00e9s et \u00e0 leurs revenus index\u00e9s sur l’inflation, sont une composante cl\u00e9 dans le cadre d\u2019une strat\u00e9gie d’allocation aux actifs r\u00e9els. <\/p>\n

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